Wie Fintechs Geld verdienen: Zahlungsdienste, Kredite, Plattformen

Warum es sich lohnt zu wissen, wie ein Fintech verdient

Ein Fintech ist ein Unternehmen, das Finanzdienstleistungen mit neuer Technik anbietet: Zahlungsabwicklung, Konten, Kredite, Rechnungskauf, Währungstausch. Für Betriebe sind solche Anbieter oft schneller und bequemer als die Hausbank. Doch jedes Angebot, das kostenlos oder sehr günstig wirkt, wird von jemandem bezahlt, und nicht immer ist sofort klar, von wem.

Der Beitrag fragt deshalb: Womit verdienen Fintechs ihr Geld, und was folgt daraus für einen Betrieb, der ihre Leistungen nutzt? Dafür klären wir zuerst die Erlösquellen, stellen dann das Modell des zweiseitigen Markts als Denkmodell vor, betrachten Zahlungen und Kredite genauer, wägen zwei Lesarten ab und leiten am Ende einen Erlösquellen-Check für die eigene Anbieterwahl ab.

Die fünf wichtigsten Erlösquellen

Hinter der Vielfalt der Angebote stehen wenige Grundmuster. Die meisten Fintechs kombinieren zwei oder drei davon.

Dazu kommt eine Quelle, die von außen kaum sichtbar ist: Viele Konto-Fintechs geben Karten aus und erhalten bei jeder Zahlung damit einen Teil des Entgelts, das der Händler zahlt. Der Kunde zahlt dann nichts für die Karte, der Händler zahlt für die Zahlung.

Wer nicht weiß, wofür er bezahlt, bezahlt meist an einer Stelle, die er nicht sieht.

Das Denkmodell: der zweiseitige Markt

Die Ökonomen Jean-Charles Rochet und Jean Tirole haben beschrieben, wie zweiseitige Märkte funktionieren. Eine Plattform bringt zwei Gruppen zusammen, die einander brauchen, etwa Karteninhaber und Händler oder Kreditnehmer und Geldgeber. Für die Plattform zählt nicht nur der Gesamtpreis, sondern seine Verteilung: Häufig wird die Seite entlastet, deren Teilnahme schwerer zu gewinnen ist, und die andere Seite trägt den Großteil der Kosten.

Bei Kartenzahlungen erklärt das ein bekanntes Bild. Karteninhaber zahlen oft wenig oder nichts, Händler zahlen je Zahlung. Je mehr Kunden eine Karte haben, desto weniger kann ein Händler sie ablehnen. Dasselbe Modell ordnet auch Der digitale Euro ein, wo es um die Frage geht, ob Händler eine neue Zahlungsform annehmen.

Eine Analogie aus dem Alltag: Ein kostenloses Anzeigenblatt im Briefkasten verschenkt nichts. Es lebt von den Anzeigenkunden, und die zahlen nur, weil viele Haushalte das Blatt bekommen. Wer bei einem Fintech die kostenlose Seite ist, sollte sich fragen, für wen er das Publikum ist.

Zahlungsdienste: wie sich eine Kartengebühr zusammensetzt

Nimmt ein Betrieb eine Kartenzahlung an, zahlt er dem Zahlungsdienstleister ein Händlerentgelt, auch Disagio genannt. Es setzt sich aus drei Teilen zusammen: dem Interbankenentgelt an die Bank, die die Karte ausgegeben hat, den Gebühren des Kartennetzes und der Marge des Zahlungsdienstleisters. Das Interbankenentgelt ist in der EU seit 2015 für Verbraucherkarten gedeckelt, auf 0,2 Prozent bei Debitkarten und 0,3 Prozent bei Kreditkarten.

Für einen Betrieb ist die Marge des Zahlungsdienstleisters der verhandelbare Teil. Fintechs werben oft mit einem einheitlichen Satz für alle Karten. Das ist einfach, kann aber bei vielen Debitkarten teurer sein als ein aufgeschlüsseltes Modell. Wie groß das Volumen ist, zeigt die Statistik der Bundesbank: Mit rund 14,5 Milliarden Zahlungen war die Karte 2025 in Deutschland der häufigste Zahlungsweg nach Zahl, wie Bezahlen im B2B beschreibt.

Wie dieses Geschäft auch scheitern kann, zeigt der Zusammenbruch des Zahlungsdienstleisters Wirecard im Juni 2020. Ein großer Teil des ausgewiesenen Gewinns sollte aus Provisionen von Partnerfirmen in Ländern ohne eigene Lizenz stammen. Ob dieses Geschäft im behaupteten Umfang bestand, ist Gegenstand eines nicht abgeschlossenen Strafverfahrens, für alle Beteiligten gilt die Unschuldsvermutung. Den Ablauf schildert Chronik eines Bilanzskandals.

Kredite und Plattformen: vom Privatanleger zum Fonds

Kreditplattformen verbinden Kreditnehmer und Geldgeber über das Internet. Sie verdienen meist an Gebühren beider Seiten: einer Abschlussgebühr des Kreditnehmers und einer Servicegebühr der Geldgeber. Die erste solche Plattform startete 2005 in Großbritannien, 2007 folgten in Deutschland smava und auxmoney.

Pur, Huesig und Schmidhammer (2026) haben die Marktführer in Großbritannien, den USA und Deutschland über rund zwei Jahrzehnte verglichen. Ihr Befund: Die Geschäftsmodelle haben sich angeglichen. Aus Plattformen, auf denen Privatleute einander Geld liehen, wurden Plattformen, die Geld institutioneller Anleger an Kreditnehmer vermitteln, die bei Banken schlecht bedient werden, vor allem kleine Unternehmen, Selbstständige und Gründer. Privatanleger sind bei allen drei heute weitgehend ausgeschlossen. Als Treiber nennen die Autoren Regulierung, technischen Fortschritt und institutionelles Kapital.

Eine frühere Arbeit derselben Autoren zu den drei größten deutschen Plattformen zeigte, dass sie ähnlich begannen und sich dann in unterschiedliche Richtungen entwickelten (Pur, Huesig und Schmidhammer 2023). Huang und Wang (2023) beschreiben für China zwei Formen der Zusammenarbeit von Fintechs und Banken: die reine Vermittlung von Krediten an Banken und die gemeinsame Kreditvergabe. Beide bringen Risiken bei Auslagerung, Datenschutz und Marktmacht mit sich.

Zwei Lesarten: günstiger durch Technik oder durch fremdes Geld?

Beide Erklärungen treffen zu, je nach Anbieter und Phase. Die Arbeit von Pur und Koautoren zeigt, wie stark äußere Kräfte die Modelle prägen: Regulierung und die Herkunft des Kapitals haben die Kreditplattformen ebenso verändert wie ihre Technik. Ahern (2025), die Fintechs und Aufsicht ausführlich vorstellt, beschreibt zudem, wie Unternehmen sich dort ansiedeln, wo die Regeln am wenigsten belasten.

Ich halte deshalb für einen Betrieb die zweite Lesart für die vorsichtigere Grundannahme. Ein Preis, der nur durch frisches Kapital möglich ist, ist kein dauerhafter Preis. Das spricht nicht gegen Fintechs, aber dafür, die Abhängigkeit klein zu halten, bis sich ein Anbieter über Jahre bewährt hat.

Der Erlösquellen-Check vor der Zusammenarbeit

Aus dem zweiseitigen Markt und den Befunden leite ich einen Check ab, den ich den Erlösquellen-Check nenne. Er dauert eine halbe Stunde und gehört vor jede Entscheidung für einen Zahlungs- oder Kreditanbieter.

1. Wer zahlt was?

   Liste alle Entgelte auf, die du zahlst, und frage, was die andere Seite zahlt. Achte auf Währungsaufschläge, Mindestentgelte und Gebühren für Rückbuchungen.

2. Wo verdient der Anbieter wirklich?

   Prüfe, ob der Anbieter an deinem Guthaben, an deinen Kunden oder an deinen Daten verdient. Je weniger sichtbar die Erlösquelle, desto genauer der Vertrag.

3. Ist der Anbieter zugelassen?

   Prüfe in der Unternehmensdatenbank der BaFin, ob eine Erlaubnis als Zahlungs- oder E-Geld-Institut oder als Bank besteht. Wie du Partner darüber hinaus prüfst, beschreibt Due Diligence bei Geschäftspartnern.

4. Was passiert, wenn er wegfällt?

   Kläre, wie schnell du wechseln kannst, wo dein Geld liegt und ob es von den Mitteln des Anbieters getrennt verwahrt wird.

Warum die Abhängigkeit von einer Plattform riskant wird, wenn sie die Regeln ändert, beschreibt Abhängigkeit von Plattformen.

Was über den Einzelfall hinaus folgt, und wo die Grenzen liegen

Fintechs haben Zahlungen und Kredite für kleine Betriebe einfacher gemacht. Ihre Geschäftsmodelle unterscheiden sich aber weniger von denen der Banken, als ihre Werbung vermuten lässt: Auch sie leben von Gebühren, Zinsen und Provisionen, nur anders verteilt und oft weniger sichtbar. Die Forschung zeigt zudem, dass sich Modelle über die Zeit angleichen, sobald Regulierung und Kapitalgeber Einfluss nehmen.

Die Grenzen dieser Einordnung sind deutlich. Die zitierten Studien betrachten vor allem Kreditplattformen, weniger Zahlungsdienste. Konkrete Erlöszahlen einzelner Anbieter wurden bewusst nicht wiedergegeben, weil sie sich schnell ändern. Die Aufteilung des Händlerentgelts ist ein Rechenbeispiel.

Fazit: Erst die Erlösquelle verstehen, dann den Anbieter wählen

Zur Leitfrage: Fintechs verdienen an Gebühren je Zahlung, an Zinsen und Zinsmargen, an Provisionen, an Abonnements und an Währungsaufschlägen. Das Modell des zweiseitigen Markts erklärt, warum eine Seite oft wenig zahlt und die andere viel, und bei Zahlungen ist der Betrieb meist die zahlende Seite. Kreditplattformen haben sich zu Vermittlern institutionellen Kapitals für kleine Unternehmen entwickelt.

Für deinen Betrieb folgt daraus eine einfache Regel: Wähle einen Anbieter erst, wenn du weißt, woran er an dir verdient und was geschieht, wenn sich das ändert. Ein Preis, den du verstehst, ist mehr wert als ein Preis, der nur niedrig aussieht.